國行利率意向難測 券商：助降低投機

（吉隆坡18日訊）外資券商瑞士信貸（Credit Suisse）指國家銀行的貨幣政策意向，是亞洲央行中最難預料，本地經濟學家則認為，這非壞事，因為國行的“心”愈難被投機客看透，有助降低投機活動。
　
瑞信針對印尼、菲律賓、泰國、台灣、大馬、韓國和印度7家亞洲中央銀行，以2006年至今的貨幣政策，展開“利率預測準確度”的比較。
　
中國、香港和新加坡不在名單內，中國未公開會議時間表，后兩者未有利率政策。
　
比較結果，印尼央行的舉動最容易預料，其“彭博社”的預測失準率最低，國行是最難摸透，失準率超過25%。
　
瑞信說，國行的最大驚喜是，當通脹率在08年、2010年4月和今年5月攀頂時，卻未見調升利率克制。
　
艾芬投資銀行經濟分析師陳秋隆並不完全認同瑞信，指國行難測說法。
　
他告訴《中國報》，市場的利率預測一般是較早，也是在經濟數據公佈前完成，國行早握有最新的經濟數據，故貨幣政策會議（MPC）的最后決定，有些時候與市場預測有出入。
　
“例如市場都預測國行7月會繼續調高隔夜官方利率（OPR），最后維持不變，原因是我國生產數據萎縮5%。”
　
陳秋隆說，國行的大方向很簡單，現有貨幣政策必須確保經濟續擴張，及通脹率保持穩定。
　
他也提及，瑞信是海外券商，不夠了解大馬的實質情況，失準率才變得高。
　
國行今年將在9月8日和11月11日多召開2次貨幣政會議，分析界普遍預計，年底前隔夜管利率將調高25個基點至3.25%。

大馬最不活躍
　
這6年，國行的利率政策在亞洲7央行中最不活躍，僅調整利率9次。
　
根據瑞信的比較報告，市場對國行的利率預測失準率達26.2%，從2006年至今只9次調整利率。
　
瑞信說，儘管大馬和全球的經濟處在最動盪之時，國行的隔夜官方利率也僅在125個基點區間波動，介于2.25%至3.50%。
　
雖然缺乏活躍的貨幣政策，使市場擔憂，惟大馬的通脹率則是區域中波動最低。
　
利率政策最活躍是印尼央行，共調整29次利率，也是意向最被市場掌握，預測失準率低至13.6%。
　
泰國和台灣同是第二活躍的央行，21次調整利率。台灣更5次在貨幣政策會議以外調整。
　
印度19次，菲律賓和 韓國各16次。

哲蒂：准東南亞外銀 開更多分行
　
（耶加達18日訊）國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士說，作為金融領域開放的一部分，將准許東南亞銀行“漸進式”開設更多分行。
　
“我們會允許東南亞銀行擁有更多分行。”
　
來自東南亞的銀行包括在去年6月獲頒商業銀行執照的印尼Mandiri銀行、新加坡的華僑銀行（OCBC）和大華銀行（UOB）。
　
國行正在草擬全新金的融領域大藍圖，旨在加強國際聯繫和強化回教金融樞紐的地位。
　
目前，外資銀行受到開設分行的限制，特別是在城市中。
　
2006年，國行開始准外資銀行增設4家分行，結束對外資銀行擴充網絡的禁令，但開設新分行的地點受到約束，以保護國內銀行的市場份額。
　
意思是，外資銀行必須按照比例，在城市設立1家分行的同時，需在小城鎮開設兩家分行，並在非城鎮開另一家分行。
　
國行在2009年進一步放寬外資銀行領域，中國銀行和中國工商銀行獲得經營執照，以求加快銀行業的整合。

20億令吉回債反應熱
不探討發售國際回債
　
哲蒂說，政府目前不探討發售國際回教債券，將繼續發行令吉回債。
　
她指出，規模達20億令吉的Wakala架構式回債，反應熱烈，超額認購4.5倍，這反映市場對回教金融工具的需求龐大。
　
她今日在國行與印尼央行聯合舉辦的回教金融大會上，如此表示。
　
哲蒂說：“Wakala債券規模大，政府不會探討發售國際回債，我們要管理好債務水平，加上金融體系資金充裕，政府會繼續在本地發行令吉回債。”
　
“我們歡迎全球的投資者，已把市場開放給投資者投資回債。”
　
媒體早前報導，這項Wakala架構式回債將以結合兩個梯次發行。
　
另外，大馬與印尼已達成夥伴關係推廣回教金融教育。
　
哲蒂說，國際回教金融教育中心（INCEIF）與7家印尼大學之間的策略夥伴，有助交換學術和提供專項教育課程。