阿南達式作風 私有化“售股”再上市

（吉隆坡15日訊）我國鉅富阿南達科里斯南旗下的東亞衛星（Measat）傳出洽售中，一再印證市場對“阿南達式”的營運作風，即把企業上市集資、高價私有化下市、更高價格作股權脫售或業務分拆、時機成熟再重登馬股。
　
阿南達旗下的大馬彩業務尚未從丹絨（Tanjong）脫售分拆，又有消息指，正洽售同在去年7月下市的東亞衛星。
　
這就是“阿南達式”的營運作風，私有化后的后續發展往往更精彩，更受市場關注。
　
自明訊（MAXIS，6012，主要板貿易）在2007年以每股15.60令吉，或總值160億令吉完成私有化下市后，轉個身即以每股16.40令吉，總值30.5億美元（約92億令吉）脫售25%股權給沙地電訊。
　
一買一賣，阿南達每股進袋80仙，賺錢之余也為明訊引來新財主。
　
更“大牌”的是，明訊在2009年應首相之意，以東南亞第二大首發股規模的姿勢，重新上市馬股，市場掀起一片搶購熱潮。
　
明訊個案后，市場開始研究阿南達背后的“策略”。
　
自此，每當阿南達的關係公司在馬股下市后，市場或媒體都不會因此“告一段落”放棄追蹤，反而是密切關注接著的進展。
　
果然，阿南達再出手。
　
主角是丹絨和東亞衛星。雖說丹絨的大馬彩業務很賺錢，但由于是測字業務，不符回教教義，難吸引西亞投資者的龐大資金，故下市重整，或以純能源公司身分重新報到馬股。
　
大馬彩的脫售價格介于20至25億令吉，競購激烈，至今仍未敲定新買主。
　
外電消息傳，阿南達正與亞洲公司洽談脫售東亞衛星部分股權，或引入新夥伴，作資源共享，減低成本。
　
布米亞馬大 下市再上市
　
在2003年與電力科技（Powertek）一並私有化的大馬最大岸外船擁有公司布米亞馬大（Bumi Armada），將在本月21日重新掛牌馬股，籌集20億令吉資金。
　
個案所見，公司被阿南達私有化后，都將進入新章，壯大規模，為日后重新上市鋪路。

出手大方
私有化障礙不多
　
消耗大量資金和時間，好不簡單完成私有化，獨享豐厚盈利，為何阿南達就是愛在下市數年后，又萌起重新上市的念頭，到底葫蘆里賣的是什么藥？
　
阿南達向來出手大方，私有化計劃不曾因小股東不滿而出現阻礙，雖障礙不多。
　
但私有化過程卻消耗很大精神，從委任投資銀行、向有關單位申請批准、召開特大尋求股東同意到公司下市，人力物力不可或缺。
　
忙一把后，下市不久又不甘寂寞重投馬股懷抱，其中最大誘惑莫過于資金源源不絕的資金市場，捨不得離開。
　
其他原因包括投資信心轉強、游資充裕及公司基本面強化，重新上市比首發股更有號召力，引起更大注意。
　
因為名知度已夠強，市場有一定的認識，並有過往的記錄供參考。
　
舉例明訊，2年后重新出現在馬股，已無需展開所謂的招股說明會，早有大批投資者在外爭著當股東，馬上激勵馬股和吸引海外投資者。
　
阿南達旗下重新上市的公司，身分地位都和下市前很不同。例如，布米阿馬達的獲利已比當年翻了4倍，重新上市的發售價則比私有化時的7令吉低，為投資者提供極大的股價升值空間。
　
明訊下市后，重新資本化，以實現長期投資和貸款組合，阿南達藉沙地資金助該公司打好海外業務的根基，之后再分拆海外業務，將國內流動電訊業務重新上市。
　
阿南達並未完全放棄馬股，只是適當時做適合的事。