解決頻譜不足 電訊服務欠佳 政府或干預 展開900MHz頻譜競標

（吉隆坡20日訊）券商爆料，明訊（MAXIS，6012，主要板貿易）和天地通（Celcom）無法在長達6個月的時間，自行分配900MHz的頻譜給數碼電訊（DIGI，6947，主要板基建）和U Mobile，相信政府將干預，展開頻譜競標，解決業者因頻譜不足未能提供優質電訊服務的問題。
　
聯昌證券研究向流動電訊業者查詢后今日撰寫報告說，按照計劃，天地通和明訊將把部分900MHz頻譜分配給數碼電訊和u Mobile，可惜長達半年4方仍無法達成協議，商談停滯不前。
　
報告指出，當中難題是，數碼電訊和U Mobile提出的頻譜分配要求，超越明訊和天地通所要給的份額。
　
兩家大型電訊公司不願分出更多頻譜。明訊早前已放話，若給出過多頻譜，該公司需要花費10億令吉做系統設定（reconfigure）。
　
聯昌證券研究說，如果業者不能在頻譜滿期前自行完成分配，相信監管單位唯有介入，將900MHz頻譜全數公開競標。
　
這是不愉快的發展，3大主導電訊將引發頻譜爭奪大戰，爭取電訊領域中最有價值的資產。
　
受財務資源有限的限制，U Mobile料不會積極參與競標。
　
“明、數、天”3大電訊公司的用戶群龐大，且資產負債表穩健，預計將活躍競標設法獲取最多頻譜。
　
聯昌證券研究指出，假設進入競標程序，天地通和明訊預料無需動用超過10億令吉，以維持現有的頻譜。
　
可是，頻譜競標至今仍未有細節，包括競標期限、誰可參與、競標上限等。

明訊天地通
技術應用贏數碼電訊
　
依業者手上的頻譜，明訊和天地通的電訊服務“理應”是最好，數碼電訊則受到約束，面對頻譜不足，不可推出WCDMA（或3G）服務。
　
消費者一直不滿數碼電訊的3G服務，原來是有跡可尋。
　
天地通和明訊已開始在3G和WCDMA服務，使用900MHz頻譜，技術上跑贏數碼電訊。
　
數碼電訊無法做到這一點，WCDMA需要至少2x5MHz的頻譜要求，而該公司現在僅有2x4MHz，並不足夠。
　
3大電訊公司中，明訊的頻譜執照最先期滿，其2x10MHz和2x6MHz將同時在明年12月31日到期。（詳情見表）
　
儘管存在風險，聯昌證券研究認為，在流動現金（FCF）和資產負債表豐厚的支撐下，不會影響電訊業者的派息政策，維持“增持”投資評級。

國內電訊公司的派息率仍低于各自的流動現金，因此相信該領域在頻譜競標上，將大演銀子之單。
　
從競標到自行分配
　
2010年中，大馬通訊與多媒體委員會（MCMC）探討通過競標重新分配頻譜，惟去年底改變初犯，放手交由業者自行分配。
　
頻譜分配限于即將到期的900MHz和1800MHz，重新把頻譜分發給有關業者。
　
相較1800MHz，900MHz比較有價值，覆蓋範圍廣、建築物滲透佳、波頻（frequency）較大。
　
天地通和明訊獲得分配900MHz的大部分波頻，各得2x17MHz和2x16MHZ，數碼電訊只得2x4MHZ，其中一半更是向天地通和明訊租用。