2010年2月17日 星期三

“非”高速公路

當買入貨不對版的商品,消費者一般都是理直氣壯要商家退貨或退錢。
 

哪如果高速公路(Highway),無法讓駕駛人士高速開車,可以說是貨不對版,不付過路費嗎?
 
這種情況猶如你要買蘋果,得到的則是一粒橙,完全不是你想要的商品,除了憤怒,再來就是認為商家不“專業”,蘋果和橙都可以“亂”。
 
說回無法高速之高速公路的事。除夕日,在炎熱的太陽下開了6小時車才抵達怡保,比平時的2小時車程多出4小時,南北大道(Plus)塞、塞、塞!
 
初三,同樣花了6小時才能到達吉隆坡,來回共花掉12小時的寶貴時間,歡愉的新年心情完全被搞砸,根本是在考驗駕駛人的情緒控制。
 
南北大道大股東國庫控股(Khazanah)不只一次對外說,最大責任和任務,是確保南北大道經營良好,保持競爭能力,提供令消費者滿意的大道服務。
 
滿意的服務?身為駕駛人的我,沒感受到!
 
每逢佳節之前,大道公司都會很體貼說:“我們會搶時間儘量在佳節前完成大道提升工作,提供駕駛人更優質的服務。”
 
這麼多年以來,未體會到因大道提升而減少塞車的嚴重狀況,有關單位是時候作檢討。
 
一般上,當消費者很不甘願為某“商品”付錢時,都會向消委會投訴討公道,不曉得消委會是否受理“高速公路不順暢”案件嗎?

家麗資未掛牌先派糖  派息每股1.2仙

(吉隆坡17日訊)家麗資機構(Homeritz Corporation Bhd)未上市先派息,股東新年樂開懷!
 
該公司將在本週五(19日)上市馬股市主要板,成為今年首家掛牌公司,且是馬股首家傢具製造公司。
 
家麗資機構發佈文告說,截至2009年11月30日首季,營業額報3070萬令吉,淨利達590萬令吉,每股派發1.2仙初期股息,將在3月4日除權,18日支付。
 
公司董事局已設定派息政策,每年派息率不會低于40%,並決定2010財年派息率為50%。
 
過去5個財年(2005至2009年),集團營業額錄得29%的年複成長率(CAGR),稅后盈利更達55%。
 
截至09年8月31日財年,家麗資機構營業額達1億840萬令吉,稅后盈利為2270萬令吉。
 
該公司執行董事鄭慧雲說:“我們剛參加德國的國際傢具展,產品都獲得很好的反應。”
 
家麗資機構計劃公開發售900萬股新普通股,每股面值20仙,發售價為65仙,冀籌資787萬1000令吉。
 
家麗資機構為本土家具設計及製造商,幾乎所有產品皆出口至外國,其中60%出口至歐洲、26%出口至澳洲,放眼2年內增加10%在美洲的銷售額。
 
家麗資機構不受金融風暴影響,以設計和產品品質,繼續拓展市場。
 
目前,該公司共有4間工廠,平均使用率高達逾70%,足夠應付市場需求。

速伯瑪業績料超標 或派5仙特別股息

(吉隆坡17日訊)速伯瑪(SUPERMX,7106,主要板工業)將在22日(週一)宣佈2009財年業績報告,分析員看好,盈利可超越管理層目標,股東或可期待每股約5仙的特別股息。
 
此消息帶動速伯瑪股價今日愈戰愈勇。
 
若股東“夢想成真”,這將是速伯瑪首次派發特別股息。
 
聯昌證券研究分析報告說,速伯瑪股息政策是每年撥出20%盈利做股息,管理層曾指出,一旦盈利超過內部目標1億1700萬令吉,額外盈利都會充作股息。
 
“我們估計,速伯瑪去年第四季核心盈利料達4600萬令吉,按季成長15%,按年大漲1.5倍,全年或達1億3200萬令吉。”
 
速伯瑪董事經理拿督斯里鄭金森早前接受《商業時報》專訪時說:“第四季業績將表現強穩,若盈利超越1億1700萬令吉,亦會兌現承諾(派發特別股息)。”
 
該公司09財年首9個月營業額達6億1841萬9000令吉,淨利8564萬1000令吉,已派息2.5仙。
 
手套製造領域前景樂觀,聯昌證券研究繼續建議“買進”(Buy),目標價格為7.96令吉。
 
速伯瑪股價今日全天走高,甫開市即揚11仙,休市報5.37令吉,漲25仙,登上10大上升榜。
 
進入午盤時,漲幅更是超過30仙,最后以★令吉報收,揚★仙,成交量達★萬★股。
 
另外,鄭金森受訪指出,儘管A型流感(H1N1)惠及手套生產商,惟09年未遇見利潤大幅調高的情況,預計今、明年市場需求將再增加360億隻手套。

配股籌690萬 GHL寫新高

(吉隆坡17日訊)從事網絡交易的GHL系統(GHLSYS,0021,主要板科技),建議私下配售1380萬股,籌措約690萬令吉資金,利好消息激勵股價走挺,創逾1個月新高。
 
GHL系統今早開盤跳高1.5仙,每股報42.5仙,漲幅交易5分鐘即擴大至7.3%,漲勢如虹,9時20分時撐高至48仙,漲7仙或17%。
 
惟休市時升勢回緩至44.5仙,揚升3.5仙,交投量達344萬7500股。
 
閉市時,GHL系統收45仙,起4仙,成交量為448萬200股。
 
GHL系統上週五發佈文告指出,計劃私下配售1380萬股,等同10%股本,每股參考價50仙,估計可籌措690萬令吉,充當營運資本,料2010年首半年完成。
 
截至9月30日,該公司首9個月營業額達4171萬3000令吉,淨虧549萬3000令吉。

傳森那美斥5000萬  購寶馬經銷權

(吉隆坡17日訊)消息說,森那美(SIME,4197,主要板貿易)將數天內公佈,以5000萬向沙布拉資源(SAPCRES,4596,主要板房產)旗下的沙布拉汽車(Sapura Auto)收購寶馬(BMW)經銷權。
 
《The Edge Financial Daily》引述消息指出,雙方的交易將在本週末敲定。
 
消息說,森那美已獲得總部設在慕尼黑、寶馬母公司Bayerische Motoren Werke亮綠燈,收購大馬經銷權。
 
根據沙布拉資源年報,獨資子公司沙布拉汽車的經銷權和資產淨賬面價值達2480萬令吉,4000萬令吉的出價料包括如汽車、零件和機械的庫存。
 
截至09年10月30日9個月,沙布拉資源營業額達2億510萬令吉,淨利報640萬令吉。
 
森那美目前透過獨資子公司Auto Bavaria經營寶馬汽車業務,若成功收購經銷權有助進一步汽車業務,現有經銷品牌包括現代(Hyundai)、阿法羅密歐(Alfa Romeo)、連路華(Land Rover)和福特(Ford)。

看好世華媒體  券商上調評級

(吉隆坡17日訊)經濟好轉及世界杯足球賽盛事,將帶動廣告開銷市場穩定恢復,今年受市場看好將成長7%,其中控制中文報章廣告市場超過50%的世界華文媒體(MEDIAC,5090,主要板貿易)前景看俏,投資評級和目標價格齊調高。
 
聯昌證券研究分析報告說,預計世華媒體旗下香港的媒體廣告收入,也將隨著經濟回彈而逐步回穩,從而帶動集團的廣告收入收高。
 
惟世華媒體的稅前盈利主要來源仍是大馬,佔60%,控制中文報章的廣告開銷市場52%。
 
分析員指出,世華媒體集團或為投資者捎來財報上的驚喜,股息回酬穩定在6%。
 
外圍利空漸掃除,投資者可“短線買入”(Trading Buy)世華媒體,投資評級自“中立”(Neutral)獲得上調。
 
目標價格不再折價10%,從66仙上調至75仙。
 
世華媒體2009財年首6個月營業額報6億2894萬令吉,淨利達5072萬令吉。
 
世華媒體踏足中國、香港及台灣3大華文市場的公司,未來將繼續專注擴大華文社群的市場版圖。
 
該公司分別在大馬和香港雙邊上市。
 
世華媒體股價今日全天微揚,閉市時報56仙,起2.5仙,成交量達1000萬股。

海鷗 虎年 高飛

海鷗(HAIO,7668,主要板貿易)股價在新年首個交易日,衝破9令吉,繼續展趐高飛!
 
海鷗2月17日以9.30令吉,揚20仙報開,交易不到10分鐘股價已衝高到9.50令吉,漲40仙或4.4%。
 
休市時,報9.43令吉,揚33仙,成為馬股市漲幅最大的股項。
 
海鷗董事經理陳凱希早前說,公司與中國科學院熱物理研究所共同研發的“非相變高強度傳熱新技術”,目前已晉最后測試階段,相信未來或將取代海鷗直銷,成為盈利的主要來源。
 
目前,多層次直銷貢獻集團約80%營業額及淨利。

美漢瑞斯減持首要傳媒

(吉隆坡17日訊)美國漢瑞斯聯合基金管理公司(Harris Associates)減持首要傳媒(MEDIA,4502,主要板貿易)股權至6.35%。
 
根據馬證交所資料數據,漢瑞斯于2月2日脫售83萬股,2月3日再售288萬股,最后一次售股是在2月4日,售307萬股,持股權減至6213萬股,相等于6.35%股權。
 
聯昌證券研究給予首要傳媒“中立”評級,目標價格2.17令吉。ECM證券研究則建議“買入”(Buy)。
 
今日閉市時,首要傳媒收1.83令吉,揚2仙,成交量達40萬1500股。

IOI率先走高 券商促買進種植股

(吉隆坡17日訊)外資銀行渣打銀行(Standard Chartered)建議投資者買進種植股,借原棕油價格漲升之勢進場。
 
剛提呈亮眼業績報告的IOI集團(IOICORP,1961,主要板種植)今日率先走高,創3個月以來新高。
 
IOI集團今早平盤5.22令吉拉開序幕后,扶搖直上,交易1小時,即報5.35令吉,揚2.5%,為11月9日以來最大單日升幅,也是富馬隆綜指表現最佳的成份股。
 
IOI集團休市掛5.34令吉,揚12仙,早盤一度攀高至5.40令吉。
 
其他種植股亦不讓IOI集團專美,紛紛在新春假期后走勢凌厲,包括吉隆坡甲洞(KLK,2445,主要板種植)、森那美(SIME,4197,主要板貿易)及玻璃市種植(PPB,4065,主要板消費)。
 
玻璃市種植宣佈的50仙終期股息將在25日除權,星展證券研究為此上調目標價格至17.15令吉,推動股價早上節節上升。
 
棕油價格于2月12日每公噸收2579令吉,為超過一年最長的漲升期。
 
棕油價格今日創8日以來最大升幅,4月棕油期貨價格一度漲1.8%至2625令吉,于11時42分報2622令吉。該期貨價格上週累積上升2.3%。
 
根據彭博社數數據,由于美元兌6大主要貨幣貶值,帶動棕油價格高漲52%。
 
船運調查機構SGS早前公佈,預計我國2月1日至10日棕油出口將按年增加18.5%,至41萬459公噸,高于市場預期。
 
出口市場繼續回暖有利于棕油期貨價格走勢。

國行拒批洽購 馬化國際 股價跌

馬化國際(MULPHA,3905,主要板貿易)申請洽購國貿資本的要求遭國家銀行拒絕,股價今日一度應聲下跌至3個月以來最大單日跌幅。
 
馬化國際今早甫開盤即下跌1.5仙或3.1%,每股報47仙,為11月24日以來最大單日跌幅,休市時平盤掛48.5仙,成交量達151萬800股。
 
該公司上週五向馬證交所報備,國行已拒絕公司提出洽談收購國貿資本銀行股權的申請,不過公司董事將持續與國行進行商討,能否重新探討上述申請。期間,董事局將同時探討下一步行動。
 
稍早前,國貿資本總執行長盧志能曾表示,未與馬化國際展開任何洽談。
 
馬化國際能否“說服”國行仍充滿未知數,但可以肯定的是國貿資本股東即將在22日召開股東特大委任8名董事,或透過增加董事局成員,重新考慮與豐隆銀行(HLBANK,5819,主要板金融)併購獻議。

2010年2月10日 星期三

大石洋灰 派發63仙現金

(吉隆坡9日訊)大石洋灰(TASEK,4448,主要板工業)第四季賺1624萬令吉,並每股派發63仙現金。
 
該公司向馬證交所報備說,第四季營業額按年下跌14.7%,從1億4325萬令吉下跌至1億2207萬令吉。淨利從2102萬令吉下挫22.7%至1624萬8500令吉。
 
同時,建議每股派發10仙終期股息、20仙特別股息及資本回退33仙,每股合計獲63仙現金。
 
在資本回退建議下,每股面值將從1令吉減至67仙。
 
最后,大石洋灰將以1.49股整合為1股,重新將面值提高至1令吉。
 
另外,大石洋灰現有股東洋灰工業私人有限公司(Cement Industries)及Padu-Wangsa私人有限公司,中止收購大石洋灰在這兩家公司的股權建議。
 
該公司指出,由于現有股東未依據股權買賣合約完成收購,因而有關交易告吹。
 
洋灰工業原以9200萬令吉向大石洋灰,收購后者在洋灰工業的30%投資股權。
 
Padu-Wangsa則以1200萬令吉,收購大石洋灰在后者投資的29%股權。
 
今日閉市,大石洋灰報4.15令吉,漲23仙,成交量4萬股。

星獅控股創記錄 盈利首次衝破1億

 (吉隆坡9日訊)星獅控股(F&N,3689,主要板消費)首季營運盈利創記錄,首次衝破1億令吉,錄得1億667萬7000令吉,較2009財年同期激漲37.2%。
 
惟該公司總執行長陳鴻明說,主要生產原料,例如奶粉、糖和鋁的價格近期飆漲,將衝擊星獅日后的利潤。
 
截至去年12月31日首季,星獅營業額報9億9215萬9000令吉,較09財年同期上揚5.5%,淨利達7773萬7000令吉,高漲52.6%。
 
陳鴻明指出,汽水和奶制品銷售表現強勁,皆超越內部目標,進而帶領公司業績闖高峰。
 
“儘管首季未有佳節,汽水銷量創記錄新高,營業額增加12%,其中100Plus和可口可樂(Coca-Cola)各成長17%及11%。”
 
奶制品銷售表現同樣標青,錄得8%的營業額成長。
 
玻璃營業額則下跌11%,導因是泰國和中國銷售下降,大馬和越南保持成長。 
 
展望未來,陳鴻明說,主要銷售市場大馬及泰國經濟復甦中,估計將增強消費者對星獅產品的需求。
 
“管理層將進一步加強行銷網絡、改善營運效率及推出新產品,以持續提高整體銷售。”

國家股權公司 投資攻勢 直接注資5000萬.須持股逾30%

(吉隆坡9日訊)成立近6個月的國家股權公司(Ekuinas),終在今日宣佈投資及資訊揭露政策,發動投資本地公司的攻勢,直接投資額必須超過5000萬令吉,投資期限介于3至5年,接受注資者必須交出至少30%股權,以讓國家股權公司成為活躍股東!
 
國家股權公司總執行長阿都拉曼阿末在匯報會上說,國家股權公司的投資分兩類,即直接投資參與及將部分資金委外給私人股權基金機構,條件之一是后者必須自行籌措基金規模至少20%資金。
 
他指出,國家股權基金已獲5億令吉投資金,投資組合之后將增加至100億令吉,預計2015年前完成其中的50億令吉投資。
 
“直接投資形式將由我們負責,投資架構是要取得控制性股權,持股權至少30%,會是活躍股東,才可以大規模改變,從而創建公司價值。”
 
“投資額將超過5000萬令吉,投資期限介于3到5年。”

他指出,若對方不願意讓出30%以上的股權,又或者只需資金的援助,純粹想找來“被動股東”,即不符合國家股權公司的投資意念。
 
阿都拉曼說,未能符合直接投資形式的要求,卻充滿潛質的本地公司,可轉向國家股權公司認可的私人股權基金機構求助。
 
他指出,將外包3億令吉給私人股權基金機構,交由后者管理和投資。
 
“受委的私人股權基金機構將收購顯著少數股權(minority stake),介于20至50%,投資額較小,約1500萬至4000萬令吉,以資金注入方式為主。”
 
阿都拉曼說,國家股權公司的責任,是改善企業擁有權的持續性、培訓高效率人力資本及加強企業運作。
 
“不會投資在新成立,及處于發展階段的小型公司。”

投資方式劃分3類

 
國家股權公司的投資方式劃分3類。
 
第一類,管理層收購。現有政聯企業、跨國公司及企業旗下子公司的專業管理團隊,將受委為投資公司的專業經理人。
 
第二類,國家股權公司(將持70%股權)收購全數股權,再委任專業人士或企業家(持30%股權)管理,投資公司的現有股東將離開。”
 
第三類,收購公司部份股權,協助通過併購加速成長。
 
阿都拉曼說,投資公司一旦發展成熟,國家股權公司將把股權脫售給其他基金機構,或將公司掛牌上市,退出投資計劃。
 
“不過,我較為傾向把股權脫售給專門‘照顧’大型公司的政府基金機構。”
 
相信阿都拉曼所指的基金機構是國民投資機構(PNB)、軍人基金(LTAT)等。

內部回酬率12%

 
國家股權公司擬定6大投資領域,包括設定12%內部回酬率(IRR)的最低目標。
 
阿都拉曼說,目標投資領域包括教育、石油天然氣、速銷消費品(FMCG)、保建、零售與休閒及服務。
 
“投資名單以外的領域則包括博彩與酒飲、避險基金與期貨、房地產與建築,及業務屬高風險、收入過度依賴單項業務及目標市場非大馬市場的公司。”
 
他指出,國家股權公司早前請來調研機構Preqin對1984至2006年期間、共132項基金進行調查研究。
 
調查結果發現,132項基金的平均內部回酬率達12%,表現最佳的基金達20%。
 
“國家股權公司將12%設定為最低的內部回酬,20%則視為遠大目標。”
 
阿都拉曼說,國家股權公司雖屬于私人股權基金管理公司,但投資計劃不限于私人公司,若符合投資要求,上市公司也在投資範圍。

首個直接投資計劃
本月底敲定

 
國家股權公司將在本月底敲定首個直接投資計劃。
 
阿都拉曼說,經過審核和評估之后,首個投資計劃將在本月底落實。惟他拒絕透露該公司的背景資料,及投資額等細節。
 
此外,國家股權公司亦將在3月或4月份,圈定基金外包商,將宣佈受認可的私人股權基金機構。
 
阿都拉曼指出,國家股權公司不僅僅著重于1或2家投資公司,單一公司的投資資金不會超過基金規模的20%。

資訊透明化
年報網站公開資料

 
為求資訊透明化,國家股權公司將通過年報和網站公開相關資料。
 
阿都拉曼說,公司的資訊揭露政策和指南,是以全球私人股權基金機構最佳的揭露架構為依據。
 
他指出,國家股權公司會每年發佈年報,向公眾交代投資相關詳情,包括投資名單及投資額,更會與媒體保持緊密關係,做定時匯報。
 
“我們也會即時將投資資料張貼在網站。”
 
不過,他說,若被投資方不願公開,國家股權公司並不會對外公佈全數資料。

國家股權公司
 
國家股權公司的營運架構與國民投資機構(PNB)和其他創投資金機構相似,都由信託基金負責管理,國家股權公司則由“國家股權信託基金”提供資金。
 
國家股權信託基金將100%持有國家股權公司,后者是一間基金經理公司,收入來自基金公司的管理費用。
 
去年6月30日,首相宣佈廢除30%土著股權固打制,改為成立國家股權公司,主要投資高成長領域,繼續維持30%土著股權的目標。

 越南博彩執照有眉目  成功集團 1.8億建太陽能發電廠

(吉隆坡9日訊)成功集團(BJCORP,3395,主要板貿易)在越南的博彩執照有眉目,另廂也投入1億8000萬令吉興建太陽能發電廠(Solar Photovoltaic)。
 
越南財政部說,該國正在檢討成功集團(BJCORP,3395,主要板貿易)的博彩執照頒發建議。
 
越南財政部旗下銀行與金融機構總監吳文俊(譯音)在河內向“彭博社”說:“成功集團于去年提交博彩計劃建議書,(越南)首相已交由金融、規劃與投資、公共安全及旅遊部分析並向他報告。”
 
根據現有條規,當地政府僅允許州公司經營博彩業務。
 
《The Edge》財經週刊週六引述消息指出,成功集團或獲得越南首張博彩執照,該執照將頒給成功集團持股80%的越南子公司越南成功博彩(Berjaya Lottery Vietnam),成功多多持股另20%。
 
另外,成功集團獨資子公司成功太陽能私人有限公司(Berjaya Solar)建議在雪州武吉達卡(Bukit Tagar)興建大馬首座高電壓10兆瓦的太陽能發電廠(Solar Photovoltaic),發展成本約1億8000萬令吉。
 
若上述發電廠獲得成功,該公司將再建議興建50兆瓦的太陽能發電廠。
 
目前,興建計劃仍等待批准,料下半年施工,2011年開始投產,電量足以供應3000戶家庭。

AMMB首9個月 淨利增13%至7.7億

(吉隆坡8日訊)縱使經營環境艱難,AMMB控股(AMMB,1015,主要板金融)截至3月31日2010財年首9個月的盈利,仍維持強勁成長動力,淨利按年增長12.6%,達7億6690萬令吉。
 
截至去年12月31日,AMMB控股營業額從44億2305萬令吉,增加10.9%至49億576萬6000令吉,稅前盈利揚至10億6785萬令吉。
 
第二季度方面,營業額按年揚11.3%至17億2816萬令吉。淨利達2億6847萬令吉,增長8.3%。
 
該公司向馬證交所報備說,AMMB控股業績表現強穩,反映該公司在業務基本面多元化、風險管理等方面取得成果。
 
資金市場和投資環境恢復良好,帶動AMMB控股旗下投資銀行的盈利大漲2.2倍,壽險和普險亦錄得67.8%的盈利成長。
 
零售和商業銀行業務表現穩定,各成長6.3%及7.7%。零售銀行依然是集團的主要盈利貢獻。
 
首9個月股票回酬(ROE)達11.9%,資產回酬(ROA)為1.15%。
 
AMMB控股資產總額達949億令吉。
 
淨未履約貸款率(NPL)較2008年底改善98個基點至1.8%。貸款損失撥備率從77.5%提高至92.8%。
 
另外,作為國內第四大網絡的銀行集團,計劃在7-Eleven便利店裝置400台自動提款機(ATM),提供客戶24小時的便利。
 
配合資本與資產負債表管理計劃,已做好隔夜官方利率或調高75個基點的準備,重新將產負債表定位。

國貿特大 料接踵而至 聯婚與否 視小股東力量

(吉隆坡5日訊)就接受豐隆銀行豐隆銀行(HLBANK,5819,主要板金融)併購獻議與否,國貿資本(EONCAP,5266,主要板金融)董事局顯然與部分股東意見分歧,券商預期,接下來將出現“特大一場接一場”的局面!
 
他們認為,國貿資本股東特別大會料接二連三,能否與豐隆銀行成功合併,就得視小股東的力量有多大!
 
持有國貿資本15.4%股權的Kualapura及Lintang Emas私人有限公司,宣佈本月22日召開特大以尋求委任8新董事。
 
Kualapura及Lintang Emas都是股東之一林啟明的控制公司。林啟明此舉被詮釋為正尋求小股東支持,若成功委任新董事加強人馬后,可推翻董事局早前拒絕與豐隆合併的決定。

若林派成功委任8名,就會形成8人對7人的格局,形成“50%+1股”的小優勢。
 
國貿資本現有董事局有7名董事,若委任新董事議案在特大上通過,即形成“支持派”的成員稍比“反對派”多出1名董事,換言之,支持派可輕易通過豐隆早前提出的總值49億2000萬令吉併購獻議。
 
馬銀行投資銀行分析報告說,一旦8名新董事成功入局,國貿資本很快將再開特大,尋求小股東同意與豐隆併購。
 
假設同是豐隆和國貿資本股東的雇員公積金局(EPF,持股12%),選擇中立的立場,雙方能否聯婚成功,全靠小股東力量了。
 
小股東凝聚力量大,足以把董事局拉下,昨日必達(PETRA,7108,主要板貿易)挑戰派成功在特大罷免當權派,眾董事被拉下台,即是佳例之一。
 
林啟明下一步料說服
國庫控股 公積金局 售股權


僑豐投資研究分析報告指出,對國貿新進展未感到驚訝,相信特別是林啟明和丹斯里張曉卿(持股17.1%)的非策略股東,會很“樂意”與豐隆併購。
 
報告說:“即使豐隆的出價為國內銀行界併購估值區間的最低,料會因為當年收購成本僅股價淨值比(P/BV)的0.4倍,所以林啟明和張曉卿應會脫售。”
 
僑豐投資研究揣測,林啟明的下一步是,說服另兩名非策略股東,國庫控股(Khazanah,持股10%)和雇員公積金局,4個單位就可憑靠合計54.6%的股權,接受豐隆的併購獻議。

建議新董事 來頭不小
 
準備入局的國貿新董事,都來頭不小。
 
其中,東姑阿末法依沙或是阿布達比科威特大馬投資機構(ADKM)的股東,ADKM于2008年購入UBG(UBG,6831,主要板金融),如今正在脫售給沙地石油國際(PetroSaudi International)。
 
東姑阿茲曼則是回教保險(TAKAFUL,6139,主要板金融)的董事。查哈麗娜是興業證券(RHB Securities)前總執行長。
 
分析界較為擔心的是,股東成功委任新董事后,或引發“委任潮”,“反對派”亦效法召開特大委任更多董事,加大發言權和勢力
 
根據上市條例,只要持有超過10%股權的股東(不限單一股東,可以是多名股東結合股權),就有權要求公司召開特大委任新董事。
 
股東至少要給于14天的通知時間讓公司召開特大。

股價全日下跌
 
國貿資本若拒婚不成,被小股東送進教堂或與豐隆“共皆連理”,惟雙方股價今日遭大市疲軟影響,全日下跌。
 
董事成員或倍增的國貿資本,今早甫開盤即滑落5仙,跌勢溫和,之后以6.77令吉結果早盤交易,下跌8仙。午盤時,跌幅擴大至超過10仙。
 
國貿資本上市以來,股價于2007年7月24日衝至最高,掛8.30令吉,最低價是在2003年4月14日,報2.45令吉。
 
豐隆的併購獻議雖重見曙光,此利好則不敵股市的外圍因素,全天有跌無起,休市時報8.20令吉,下跌10仙。
 
星展證券研究和馬銀行投資銀行都建議投資者“守持”(Hold)國貿資本,目標價格各為6.85令吉及7.20令吉。僑豐投資研究保持“中立”(Neutral)投資評級,目標價格6.60令吉。

 董事局

 董事局是公司的常設權力機構,向股東負責,董事局主席為公司法定代表人。
 集團公司、跨國公司等較大的公司都會設立董事局。一般上董事成員以主席為首,董事的頭銜還可分成執行董事、非執行董事、獨立董事及非獨立董事等。
 董事局擁有以下職權:
 ◆負責召集股東大會,並向大會報告工作。
 ◆執行股東大會的決議。
 ◆決定公司的經營計劃和投資方案。
 ◆制訂公司的年度財務預算方案。
 ◆制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案。
 ◆制訂公司增加或減少注冊資本、發行債券或上市方案。
 ◆擬訂公司重大收購、回購股票或合併、分立和解散方案。
 ◆在公司章程規定范圍內,決定公司的風險投資、資產抵押、擔保等事項。
 ◆決定公司內部管理機構的設置。
 ◆聘任或解聘公司總裁、董事局秘書。根據總執行長的提名,聘任或解聘公司副總執行長、財務負責人等高級管階人員,並決定報酬和獎懲事項。
 ◆制訂公司的基本管理制度。
 ◆制訂公司章程的修改方案。
 ◆管理公司訊息披露事項。
 ◆聽取公司總執行長的工作匯報並展開檢討。
 ◆法律、法規或公司章程規定,以及股東大會授予的其他職權。

創造策略合作 JFE購麥克倫3%股權

(東京5日訊)日本JFE鋼鐵收購我國主要冷軋鋼鐵片製造商麥克倫鋼鐵(MYCRON,5087,主要板工業)3%股權,創造策略合作。
 
JFE張貼在公司網站的文告,未透露股權收購價格。
 
文告說,JFE鋼鐵將供應麥克倫鋼鐵高素質熱軋鋼捲(HRC),以及提供生產高素質冷軋鐵片的相關技術,以供給穩定的市場,例如汽車與電子設備領域。
 
由于大馬製造商對本地高素質工業材料的需求愈來愈高,直接帶動高素質鋼鐵的市場。
 
麥克倫鋼鐵核心業務為生產和供應冷軋鐵片。去年年產量從18萬公噸增至26萬公噸,全新的冷軋生產廠將在2012年投產,料產量進一步提高至50萬公噸。
 
JFE鋼鐵是1家約有百年歷史的綜合鋼鐵生產廠,鋼鐵產品種類齊全。主要生產基地包括兩個世界級的綜合鋼廠,為東日本制鐵所和西日本制鐵所,生產力合計高達2600萬公噸。

2010年2月5日 星期五

豐隆併購或有轉機  國貿開特大委董事

(吉隆坡4日訊)國貿資本(EONCAP,5266,主要板金融)股東證實將召開股東特大委任8名董事,印證股東或透過增加董事局成員,重新考慮與豐隆銀行(HLBANK,5819,主要板金融)併購獻議的傳言!
 
國貿資本晚間向馬證交所報備,接獲股東Kualapura私人有限公司及Lintang Emas私人有限公司將召開特大的通知書,特大涉及8項議案,全是與董事委任有關。
 
特大將在本月22日(週一),下午4時召開。 
 
黃氏星展維克斯研究報告指出,據知情人士透露,部分主要股東對國貿資本否決豐隆的併購獻議表達強烈不滿,股東們或透過召開特大來增加董事局成員,以重新考慮豐隆併購獻議。
 
“合併可能仍存在,並認同豐隆對國貿資本原先每股7.10令吉的獻議價。如果股東召開特大失敗,我們將調整國貿資本股價至基本面值的6.30令吉。”
 
國貿資本今早平盤6.83令吉開出,股價隨著利好帶動穩步上揚,一度攀升4仙至6.87令吉,休市時掛6.86令吉,起3仙。
 
豐隆今早同樣8.38令吉平盤報開,全日處于弱勢,一度挫跌17仙至8.21令吉。
 
艾芬證券研究保持國貿資本目標價格在6.65令吉,維持“減持”評級。
 
券商預計,國貿資本貸款率未來2年平均將成長4.5至5.7%,2009至2012財政年存款率料增長11至12%。
 
閉市時,國貿資本起2仙,報6.85令吉,成交量達90萬3300股。豐隆跌8仙,收8.30令吉,交投量38萬6400股。

多利投資除牌程序啟動  萬馬12日起停牌

(吉隆坡4日訊)礙于未能在大限前提呈重組計劃,馬證交所將對塑膠袋製造商多利投資(POLYTWR,7175,主要板工業)展開除牌程序,萬馬(MECHMAR,3808,主要板貿易)則勒令在本月12日起停牌。
 
馬證交所文告說,多利投資未在1月14日限期前向證券監督委員會(SC)提呈重組計劃供審批。
 
多利投資早在去年11月已停牌,最后作價2仙。
 
萬馬今日閉市時收14仙,跌2仙,僅有10萬股易手。

成榮集團  獲2.4億合約

(吉隆坡4日訊)成榮集團(MUDAJYA,5085,主要板建築)與聯營夥伴Bina Rezeki,獲頒總值2億4129萬令吉的建築工程合約。
 
該公司向馬證交所報備說,聯營公司獲得Boulevard大廈私人有限公司頒發上述工程,興建位于布城的Boulevard大廈。
 
成榮集團旗下成榮機構持有聯營公司的51%股權。
 
新工程預計2011年12月31日完工。
 
公司指出,新工程料為現在和未來貢獻可觀的盈利。

李瑞興出價每股30仙  收購科恩馬未持有股權

 (吉隆坡4日訊)市場盛傳科恩馬(KNM,7164,主要板工業)將被大股東李瑞興私有化的傳言,終在今日證實!李瑞興將以每股90仙收購未持有的股權,較今日閉市價溢價20%。
 
科恩馬晚間向馬證交所報備說,已接獲BlueFire資本集團的業務收購獻議。BlueFire資本集團是由集團董事經理兼大股東李瑞興所控制。
 
科恩馬今日閉市時收75仙,全日成交量達1230萬7200股。
 
BlueFire資本集團是與GS資本夥伴VI基金、Mettiz資本及新加坡高盛(Goldman Sachs)。
 
董事局就此給予BlueFire資本集團有限的優先期,直到2010年3月22日,以完成收購建議的精明審核(due diligence)及符合其他相關條件。
 
早在1年前,市場已傳李瑞興或因為股價過度被低估而私有化科恩馬,當時券商認為融資是當中一大障礙。

小股東多 需時計票  必達特大 未有結果

(吉隆坡4日訊)必達(PETRA,7108,主要板貿易)挑戰派今召開罷免董事等9項議案的特別股東大會,由于小股東出席人數多,需時計票,截稿前仍未有結果。
 
以必達董事山蘇沙安為首的挑戰派,定于今日10時召開特別股東大會,罷免主席兼總執行長東姑拿督依布拉欣在內的4名董事,以及委任4名新董事。
 
另3名被撤除的董事為拿汀仄娜麗查、黃福興(譯音)及張永光(譯音)。
 
拿督邱柏恩(譯音)、許伯旺(譯音)、蘇雅喜達悅及甘尼森,則被提名擔任必達新董事。
 
不過,特大最后較原定時間遲了1小時,于11時才開始。
 
註冊官說,幾乎所有小股東都抽空出席,因而會議未能準時召開。
 
記者現場所見,約400至500名小股東到來出席特大。
 
消息說,特大11時開始后,當權派的4名董事輪流向股東匯報,大多時候都由依布拉欣妻子仄娜麗查發言,前者則保持沈默。

“特大上,當權派和挑戰派掀起‘口頭戰’,互相責問和對罵,但都圍繞在芝麻綠豆的小課題上。例如,責問對方為何上回沒出席特大。”
 
然而,挑戰派成員山蘇一整天保持笑面迎人的輕鬆心情,但拒絕在結果出來前回答記者任何問題。
 
消息指出,小股東在特大上發問有關公司財務的問題,管理層大多時候未正面回答,迴避問題。
 
兩派在會上激烈討論3小時半后,終在2時30分進入投票程序,約下午3時完成投票,估計需時1小時計票,4時或以后才有明確的結果。
 
必達股東糾紛受市場注目,各大媒體皆派出記者駐守現場等待第一首消息;眾董事也許為保安全,都刻意請來私人保鑣。

導火線 監管不當
需檢討董事架構

 
小股東監督機構(MSWG)認為,必達的董事糾紛的導火線是“監管不當”,因此不管是新成立或舊有的董事局,日后都必須檢討董事架構。
 
MSWG總執行長麗達貝諾布松說:“執行董事與總執行長一職理應由不同人士擔任,以平衡權力的分配。”
 
她解釋,愈多的獨立董事,即能在業務監管方面更為透明。
 
“相信必達的董事可從這事吸取教訓。”
 
她坦言,挑戰派山蘇沙安所提出的課題並不是沒有理由。
 
MSWG早前已和必達管理層會面,提出多項內部糾紛解決方案,促請該公司儘早解決問題,以免損害股東權益。
 
今日特大上,小股東除了關注股價問題,也提出如果其中一方勝出,會否對必達提出強制性獻購(MGO)。
 
麗達說,針對以上提問,雙方(挑戰與當權派)皆表示,一旦觸及條例規定,公司將展開獻購。
 
另外,依布拉欣也承諾,脫售必達能源股權時,會優先讓必達現有股東認購。
 
依布拉欣曾說,山蘇沙安等董事,已表態不反對脫售必達能源股權,只是不滿意售股方式,為何不透過公開招標及整批方式售股。
 
但他指出,整批售股方式會導致買家,必須依上市條例對必達能源展開強制性獻購,這並不利持有馬石油(Petronas)執照的必達能源。
 
馬石油要求任何持有旗下執照的公司,必須由土著公司握有控股權。

“但在這時候,有多少家土著公司可提出獻購?若獻購來自土著持股少過51%的公司,必達能源可能因此失去很重要的馬石油執照。”

和合建築 特大喊卡 糾紛鬧大 下回較量

(吉隆坡4日訊)和合建築(HOHUP,5169,主要板建築)執行副主席拿督賴奕盛,與前任董事經理拿督劉德財兩大股東的糾紛升級,當權派今日獲得庭令禁止挑戰派的劉德財召開特別股東大會,惟隨著糾紛演進至涉及司法后,相信風波會愈鬧愈大!
 
劉德財是以劉志父子公司名義(Low Chee & Sons),號召在2月4日召開特別股東大會,罷免賴奕盛和董事經理林進財等7人的董事職,再委任4名新董事,組織全新董事局,以新方案挽救和合建築,協助脫離PN17行列。
 
不過,當權派、通過Extreme系統私人有限公司持有27.95%股權的賴奕盛,昨日深夜獲得高庭頒發的庭令,禁止劉德財召開股東特大。
 
Extreme系統代表律師梁自堅在現場指出,已獲得高庭頒發的庭令禁止推行董事罷免議案。
 
另外兩項訴訟,即關于劉德財的29個相關一致行動(acting in concert)單位,以及劉德財在擔任公司董事經理期間未盡職務的個案,尚未有結果,將遲些再呈上庭。
 
針對失職一事,和合建築董事局已對拿督劉德財發出傳票,索賠2億3560萬令吉。

劉德財未現身
 
挑戰派的特大原定在今早10時于森那美會議中心召開,記者現場所見,挑戰派一早已將1樓會場佈置好,更準備了茶點和飲料,等待小股東出席,但會議廳結果卻空無一人。
 
奇怪的是,現場小股東也不多,約10來人,形成工作人員和公司公關比小股東還要多的尷尬場面。
 
現場也未見會議號召人物劉德財,反而土拉央國會議員梁自堅到來會場。
 
消息告訴《中國報》說,只有少數小股東到來可詮釋為,不支持劉德財的方案,或者昨晚已被公司管理層通知會議取消。

爭小股東4%投票
 
可靠消息告訴《中國報》,挑戰派劉德財與相關一致行動單位已持有和合建築約47%股權,只需要向小股東爭取額外的4%投票權支持,即勝權在握。
 
消息指出,劉德財“技術上”持有26%股權,但只要了解有關盟友,就會發現總持股權不會如此少。
 
“目前,劉德財手上已獲得47%的股東投票權,只要向小股東再爭取4%,持股權便超過51%。”
 
只要某方在特大中獲得51%的股東投票權,將決定公司未來走向。
 
消息說,礙于挑戰派未獲得51%,未有十足把握,當權派亦握有28%,雙方都在玩心理戰。
 
根據和合建築早前發佈的文告,劉德財目前持有3%股權,加上劉志父子公司的22.66%持股,以及朱蘇霞(譯音)的2%股權,總計持股近26%。
 
市場傳言,劉德財連日以7000萬令吉累積超過51%控制權,冀在2月4日的股東特大,罷免現有董事部,形成“第三股勢力”的存在。

小股東:糾紛讓人頭痛
 
一名小股東說:“未接獲任何取消的通知,我還是從老遠趕來的,公司糾紛實在讓人頭痛,也不知何時能了。”
 
一般上,事情進入司法程序后,就會沒完沒了,沒有安寧之日,勞民傷財,公司營運和小股東利益將一同受影響。
 
挑戰派已表示,將針對庭令提出上訴。
 
庭令的有效日期將直到下次的聽證會。

普騰經銷 今年冀售16.5萬輛車

 (莎阿南3日訊)普騰控股(PROTON,5304,主要板消費)行銷臂膀普騰經銷(Proton Edar),預計今年將銷售16萬5000輛普騰汽車,較去年增加11%。
 
普騰經銷總執行長莫哈末蘇古爾依布拉欣解解釋說,行銷策略積極、新車款推出及經濟轉佳消費情緒恢復,才會設定高銷售目標。
 
“看好下半年推出的新車款將進一步吸引消費者購車。”
 
他今日出席普騰頒獎典禮后,如此向記者表示。
 
他指出,普騰經銷1月份銷售1萬134輛汽車,較去年同期增加14%,其中普騰賽嘉(Proton Saga)、奔舒娜(Persona)及Exora銷售最強勁。
 
另外,莫哈末蘇古說,普騰經銷有信心可在年底,將257間分銷店整合成191間。
 
“整合計劃將確保經銷商的盈利,同時網絡加強后將提升服務,讓新和現有客戶獲益。”
 
針對國家銀行或調高隔夜官方利率(OPR)一事,他指出,市場已享受超過20年的低息優惠,但升息仍會影響汽車銷售。
 
“我們都知道政府非常支持本地汽車領域。汽車銷售表現與經濟成長息息相關。”

馬石油吊銷執照 影響 華斯達 盈利淨資產

 (吉隆坡3日訊)華斯達能源(VASTALX,7251,主要板貿易)指出,遭馬石油(Petronas)吊銷石油與天然氣承包商執照后,將影響截至12月31日本財年的每股盈利(EPS)及每股淨資產。
 
該公司今日回應馬證交所質詢時說,作為主要承包商,目前則不獲准競標新工程。
 
不過,由馬石油或子公司頒發的現有工程,則不受影響,也在進度中。
 
華斯達能源早前向馬證交所報備,執照遭吊銷后,並不會影響09財年的每股盈利和每股淨資產。
 
華斯達能源子公司華斯達私人有限公司,上月被吊銷執照,曾經上訴要求當局重新發出執照,惟遭馬石油駁回。
 
馬石油是因為不滿華斯達能源在工程上的表現,而吊銷執照。
 
墨菲砂拉越石油(Murphy Oil)和馬石油探勘(Petronas Carigali)的審查報告指華斯達能源在工程頒發上“無表現”。

科技電信媒體 間接承認購U Mobile

 (吉隆坡3日訊)淡馬錫控股(Temasek)旗下新加坡科技電信媒體(ST Telemedia)認為,大馬流動電訊市場充滿潛質,有意參與成長和發展,間接承認將收購U Mobile 33%股權的傳言。
 
早前,媒體引述消息報導指出,新加坡科技電信媒體將以6億2600萬令吉,購入U Mobile 33%股權。
 
新加坡科技電信媒體今日回應“彭博社”電郵詢問時說:“我們經常評估投資建議,以及與潛在夥伴一同探討商機,以加強業務成長。”
 
該公司發言人未針對入股U Mobile作進一步透露。
 
U Mobile是大馬鉅富丹斯里陳志遠通過U電視私人有限公司(U Television)所擁有,于2006年成功奪得3G執照。
 
U Mobile曾在2008年3月,脫售合計33%股權給日本最大流動電訊營運商NTT DoCoMo,及韓國第二大無線服務供應商KT Freetel,成為策略夥伴。
 
惟去年,DoCoMo和KT Freetel前后以收購價格,即1億美元(約3億4000萬令吉),將U Mobile的33%股權,售予U電視。
 
U Mobile原名為MiTV,業務涉及類似Astro(ASTRO,5076,主要板貿易)的付費電視,但后來停播,隨著在2006年3月獲頒3G執照后,即易名及轉型為流動通訊公司。

2010年2月3日 星期三

消費心態

愈難得到,愈有價值。
 
這是許多商家在市場競爭激烈之下常用的應對策略,若運用妥當,不僅可刺激銷量,還可借此提升品牌知名度,借力打敗競爭對手。
 
新春將至,商場為搞噱頭增加客流,各耍奇招不惜投資開發新年吉祥物、設計可愛或獨特的紅包封,最大目的莫過于吸引消費者的眼球。
 
先奪得消費者的芳心,不愁沒鈔票送上門,這就是小資本換大利潤的經商策略,成功率還挺高。
 
最近,很愛搞創意的某大型百貨商場,配合虎年,每天將送出35隻“幸運虎”給消費滿250令吉的顧客。
 
礙于存貨有限,頓時讓“幸運虎”的身價漲百倍。
 
一些很想要換取“幸運虎”的消費者,為了成為35名幸運兒之一,即使犧牲睡眠亦毫無怨言,就是要搶在商場開門前抵達,然后以超快速度衝到某零售店消費之前看準的商品,再到櫃檯換禮品。
 
整個感覺下來,客人好像意不在購物,而是為“幸運虎”而消費,其消費態度正是商場所有達到的目的,吸引客人注意之余,不忘悄悄提高銷售。
 
其實,商場的某個角落,也有在售賣中國製造的“幸運虎”,一對兩隻僅售10令吉,價格一點都不貴,但就是沒有人願意花錢把它帶回家。
 
這就是奧妙之處,不是錢的問題,用心換取的商品,才會讓人珍惜。
 
現在的商家,除了要對市場保持高度敏感,準確分析市場外,也得研究消費者的心態,只有同時抓住市場和客人,才會取得雙倍成功。