財事：守發股

有投資者打趣說，首發股（IPO）和女人一樣，好的就是“女人”，不好的就是“累人”；首發股贏錢就是“發財”，賠錢就是“發霉”。
　
這名投資者，最近很不明白為什么做好事前功夫，做了一堆分析和研究工作，才認購該首發股，也在超額認購的情況下，成功申請新股，一心等待賺錢。
　
結果卻是賠錢賠了9條街！
　
受害者有十萬個不明白。
　
抓破頭都想不出自己錯在那里時，只好怪是被大戶玩弄了。
　
側面了解，原來是私下配售惹的禍。
　
每宗首發股，上市公司皆會通過數管道發售新股，包括小部分公開給公眾申購、再保留一部分給合格雇員，最大部分也是最不透明，私下配售給指定投資者。
　
配售商會尋找有意當該公司的“大戶”，售予大批股票，所謂買多折多，要我（大戶）做你（上市公司）的大戶，當然要有“特別價格”。
　
這就是問題所在，如果折價過大，握有大量“貨源”的大戶，為了個人利益，在上市首日放肆拋售，使股價走勢山崩地裂，連累大班小散戶，被蒙在鼓裡。
　
證券監督委員會致力簡化上市程序，首發股的申請處理縮短至52個工作日，大型上市案只需32個工作日。
　
以后，該會或要多注意私下配售衍生的嚴重問題，例如不准配售商給超過XX%的折價。試問，如果折扣高達50%，即使首日登場持平以發售價開出，也已賺進過半，有誰會不出貨呢？
　
再來就是多制定條例，包括限制獲私下配售的股東，設下禁售令，必須在上市后半年或1年后，分批脫售，這能有效穩住新股的走勢，散戶也獲得較大保障。
　
首發股應該是提供投資者“發財”機會，而不是“守候”它何時報佳音。