斯國 孟加拉 監管風險 亞通受牽累

（吉隆坡25日訊）亞通（AXIATA，6888，主要板貿易）首季核心淨利料符合市場預期，券商較擔心該公司在孟加拉和斯里蘭卡的監管問題，將拉低股項價值。
　
亞通必須在5月31日前發佈截至3月底的第一季業績報告。
　
興業證券研究今日發表分析報告說，該公司短期仍缺乏強而有力的股價引導，相信投資市場已把天地通（Celcom）成長穩定的利好納入股價。
　
缺乏指引外，亞通的另一隱憂是孟加拉和斯里蘭卡的監管風險。
　
“孟加拉存在的監管問題，可使亞通的5.75令吉合理價下降16仙，在當地的2G頻譜（spectrum）更新課題尚未有解決方案，如今非常接近11月份的大限。”
　
分析員預計，亞通首季營業額將按年走高，接季則將受XL營業額下跌3.3%影響，料表現持平。
　
“我們估計，亞通的首季利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）賺幅料從44%提高到46%至47%。XL則預計從51.9%稍增至52.3%。Dialog穩定在33%。天地通將受惠于管理成本削減計劃，賺幅料增至46.1%。”
　
天地通的語音每戶平均營業額（ARPU）受壓，而推出iPhone 4和現有的黑莓（Blackberry）手機，有助推高每戶平均營業額，加大流動數據的使用量。
　
興業證券研究給予亞通“跑贏大市”投資評級。52週最高作價5.19令吉，最低報3.52令吉。