馬股5月揚★點 散戶窮 大戶富

（吉隆坡31日訊）“5窮6絕”？馬股市在5月最后一個交易日收高★點，月升★點，表面走勢並不“窮”，惟二線股毫無起色，“窮”盡散戶，下月建議放棄低價股，轉投“有課題”的特定股項。
　
志必得證券研究主管馮廷秀回應《中國報》提問時說：“富馬隆綜指5月走勢確實正面，還有所斬獲，可是該指數僅涵蓋30隻股，不足以反映馬股在5月的整體表現。”
　
他指出，只要分析富馬小資本指數即發現，散戶的最愛二、三線股，全交不出成績，表現慘淡，其實已出現“5窮”格局。
　
他說，本月升勢都集中在少數的“話題股”，例如新加坡賭場大賺錢令雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）淨利翻兩番，股價急升。豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）終完成併購國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融），股價連續5天破歷史新高。
　
“這幾天的風雲人物當然要數國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易），談論多時的電費調漲終有定案，令股價急起直追。”
　
馮廷秀說，5月馬股就是憑靠這些“話題股”支撐，其他業務和財務都表現出色的低價股，卻無法在當月抬頭。
　
阻撓馬股向前的其他因素，還包括通脹率衝至33個月新高，除了食品，其他非食品類亦水漲船高，引起市場關注。國家銀行之后在5日宣佈，事隔14個月再調高隔夜官方利率（OPR）25個基點至3%。
　
西方有“Sell in May and go away”；東方則“5窮6絕”，都是反映國內外投資者在5月股市經歷慘痛的損失。
　
過去10年（2001至2010），馬股在5月的走勢“7跌3起”，下跌機率高達70%，最大跌幅是2002年，全月下跌52.23點，而去年則完全不受“咒語”影響，大漲61.37點。

6絕機率30%
　
馬股“6絕”的機率不高，僅30%。
　
綜合歷史數據發現，馬股5月下跌后，會在6月重拾升勢，並非國際市場般的傳統趨勢，股市表現得更悽慘。
　
2001至2010年間，馬股在6月“7起3跌”，最近2年都走高，去年5月高漲61.37點后，又在6月上升29.01點，保持漲升動能。
　
10年來，馬股只在2008年、2006年和2002年的6月走低，跌勢以2008年尤其重，全月挫跌89.53點。
　
2006年和2002年屬盤整，各滑落13.09點和16.32點。
　
分析員提醒投資者，電費調高后，將在下月引發連串骨牌效應，市場將出現明顯的成本轉嫁，多少會影響散戶的投資策略，打亂馬股的步伐。

規模大 缺資金
馬股需瘦身
　
分析員認為，馬股規模過大，為國內生產總值的1.2倍，比重是全球第四大，需“瘦身”縮小規模，集中發展。
　
馮廷秀說，排在馬股前三的國際股市是香港、新加坡和瑞士，這3個市場都有大批海外投資者的支持和青睞，與馬股很不同。
　
“我們（馬股）的主力是靠海外基金支撐，本地基金和散戶的參與都不熱烈，一旦海外基金收兵退居場外，整個股市即時失去動力，‘運作’馬上停止，使股票投資市場一池死水。”
　
他指出，市場規模若要大，就必須有足夠的資金作週轉。
　
他說，若計算品憑在內，馬股有超過1700個投資選項！
　
“而馬股並非每天受海外投資者的愛戴，只是間中到來‘消費’，這種不持續的海外資金流量，根本無法激起整體的活絡。”
　
馮廷秀以近期的大盤成交為例，交投非常薄弱，原因是本地基金在場外觀望，海外基金又不願進場，使馬股陷入橫擺，未有起色。
　
“理想中的馬股規模，最好是為國內生產總值的一半。”
　
截至昨日（30日），馬股市值1.3兆令吉，國內生產總值約5900億令吉。
　
應考慮全面開放賣空
投資者熊市要賺錢
　
馬股的投資法“單向”，只在牛市能贏錢，熊市未能透過賣空繼續在股海撈金，使馬股走勢低靡時，投資者也跟著遠走高飛，把目標放在新加坡、香港等市場，以反向投資法賺錢。
　
馮廷秀說，馬股的缺點之一是沒有賣空機制，讓投資者在逆市中無從下手，也無法取得回酬。
　
“對投資者而言，不論牛市或熊市，都能提供賺錢機會，才會對該市場念念不忘，不離不棄，股市也會因此保持時刻熱鬧，而馬股沒在這方面做好。”
　
他指出，國內很多投資者已跑到海外投資，特別是新加坡和香港。
　
賣空也曾出現在馬股，是在97亞洲金融風暴后，遭到禁止，隨后在2007年1月3日以有限賣空機制（RSS）及證券借貸（SBL）機制取代。
　
新版股票賣空機制，限制和交易條例多，並受限于100隻股項。
　
推行多年以來，反應冷淡，但未見大馬交易所（BURSA，1818，主要板金融）有要修訂的意思，表示沒有要完全開放賣空的打算。

收盤漲15點
8個月最大升幅
　
亞洲股市全面造好，在特定藍籌股火箭般衝高，助馬股閉市飛漲15點，創下超過8個月的最大單日漲幅，一掃連月的橫擺頹勢，再次逼近歷史新高，讓投資者看見曙光！
　
今早開市時，投資市場依然意興闌珊，富馬隆綜指甫開市下跌1.34點，隨著多隻“話題股”再被市場炒高后，馬股迅猛在交易2分鐘扭轉局勢，反敗為勝向北攀，漲升能力十足，出現許久不見的畫面。
　
休市時，富馬隆綜指報1549.97點，揚7.13點，連續第六個交易日報捷。
　
馬股今日的大功臣包括獲准調漲電費的國家能源、昨日激漲91仙的馬麵粉（MFLOUR，3662，主要板消費）再狂飆、已完成併購國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融）多時的豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融），今天仍佔據十大上升股榜。
　
截至3時58分，富馬隆綜指掛1562.80點，漲19.96點或1.3%，為去年9月13日以來最大單日升幅，盤中勁漲23.45點，上達1566.29點，逼近1月17日創下的1574.49點歷史高點。
　
分析員說，馬股今日表現傑出，純粹是個股表現所支持，非“全體上下”齊漲所帶動，這股漲勢不會持久，個股的亮麗表現也很快會退去。
　
閉市時，富馬隆綜指收1558.29點，漲15.45點，成交量12億9648萬股。

預言 變 預防
　
“五窮六絕”是香港股市在1980至1990年的一個都市傳奇，是當時的經濟分析員在參考歷年港股升跌，而得出的結論。
　
結論指出，股市在每逢5月都會開始下跌，6月更是大跌，但到了7月，股市卻起死回生。
　
由于這“預言”在發表之后數年都繼續出現，使當時不少小股民都對這深信不疑。
　
到了90年代中后期，開始有人以各種方式“預防”該現象。
　
預防措施包括，在踏入3月前，賣出手上的高價股，再于6月大手購入低價的優質股，結果使升跌週期不斷提早出現。