管理層態度悲觀 日本煙草特別股息或 泡湯

（吉隆坡17日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）現金充裕，市場一直期待董事局派發特別股息，但管理層態度悲觀，並放話說本財年業績表現將比去年差等負面因素，相信該公司將守持現金，不重整資本架構。
　
日本煙草昨日宣佈派15仙中期股息，首半年股息達30仙，優于去同期的15仙。
　
截至6月底，淨現金達2億4000萬令吉，相較去年的1億7160萬令吉，絕對存在派特別股息的可能。
　
可是，管理層的反應也許讓股東大失所望，指本財年的業績或難以維持去年水平，影響的因素包括非法香煙消費量居高不下，及政府或在10月宣佈2012年財政預算 案上再調高香煙國內稅。
　
艾芬證券研究，管理層如此悲觀，相信日本煙草會收存現金，而不是用作派特別股息。
　
大馬投資研究則上修2011財年每股股息預測，從35仙調高至45仙，相等于派息率70%，預計下半年再派息15仙。
　
日本煙草不曾正式公佈派息政策，但過去4年派息率平均56%。截至首半財年，每股淨現金為92仙。
　
該公司失去銷售成長動能，首半年銷量下跌7%，比市場平均5%還要高，介于1000萬至1500萬令吉的產品投資，使利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）從去年16.8%降至15.6%。
　
今日閉市時，日本煙草收★令吉，揚★仙，成交量★萬★股。
　
52週最高作價7.38令吉，最低5.40令吉。