南北大道停牌2天 私有化或有定案

（吉隆坡14日訊）南北大道（PLUS，5052，主要板貿易）控制權鹿死誰手，明天下午將在2011年財政預算案上揭盅？！
　
今早，南北大道向馬證交所報備說，大股東要求今、明兩日停牌，待重大事項宣佈。南北大道最后報價4.46令吉。
　
文告未詳細交代該大股東的身份，及事項宣佈的範圍涉及。
　
不過，市場一般臆測該名大股東便是政府投資臂膀國庫控股（Khazanah），重大事宜或與私有化有關，這一切或要等至明日下午4時、首相拿督斯里納吉宣佈2011預算案時才知曉。

隨著馬礦業（MMCCORP，2195，主要板貿易）證實向政府提呈建議書，意欲出價150億令吉收購UEM集團（南北大道母公司）后，南北大道遭私有化的課題，再次被市場炒至頂點。
　
國庫控股已表示很快會有決定；納吉數日前亦開腔，手上共接獲5項南北大道的收購獻議，會在2011預算案上有所宣佈。
　
自納吉上任后，多次放話要政府投資機構，如國庫控股、僱員公積金局（EPF）、國民投資機構（PNB）等，下放政聯企業（GLCs）持股權，提高股票流通之余，也對外塑造良好形象，放手讓政企參與自由市場。
　
如今，南北大道已停牌，相信政府已有了“最終”的決定。
　
最讓市場期待的是，國內22條收費大道中最賺錢的南北大道，會落在誰人手中，又是什么原因促使政府放棄這頭“現金牛”。
　
最后贏家會是企業大亨丹斯里賽莫達掌控的馬礦業？抑或私人企業Asas Serba？還是其他猛人殺出呢？

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大道+港口
馬礦業建基建工國
　
分析界雖認為，國庫控股若要私有化，應該交由南北大道現有的股東，即使是股權脫售，也應該是賣給“自己人”，非馬礦業這位“外人”，可是不難發現后者借南北大道建立基建王國的野心！
　
聯昌證券研究今日發佈分析報告，分析收購UEM集團，將為馬礦業創建何大的協同效益。
　
分析員說，收購UEM集團后，馬礦業將迅速獲得最賺錢的資產南北大道，接著大馬依斯干達（Iskandar Malaysia）主要發展商UEM置地（UEMLAND，5148，主要板房產），將和該公司達致更多合作聯盟。
　
馬礦業現缺乏房地產發展技術，日后可憑借UEM置地的技術，協助釋放在柔佛面積合計5000英畝的土地價值。
　
最具有價值的協同效益是，UEM集團的收費大道資產，將併入馬礦業的港口資產，打造更大的基建業務組合。
　
另外，假設馬礦業是通過“80%債務20%現金”比例融資，該公司需拿出30億令吉現金完成總值150億令吉的收購獻議。
　
馬礦業或將馬拉卡（Malakoff）重新上市，及現金流穩定的大馬氣體（Gas Malaysia）展開首發股（IPO），從而籌集收購資金。
　
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450億地鐵系統受矚
建築指數今年漲了21%

政府或在預算案宣佈總值450億令吉的地鐵系統（MRT）細節，券商預料建築業將是預算案中受惠最大，多隻建築股連月來已被此利好帶動報捷。
　
瑞士信貸（Credit Suisse）分析報告指出，長達156公里的地鐵工程的概念是由馬礦業和金務大（GAMUDA，5398，主要板建築）一同發出，每天將服務多達200萬名乘客，將是政府轉型成為先進國家的基石工程。
　
兩者聯營公司馬礦業金務大被視為奪標熱門。
　
早前分析界預計，獨立顧問完成地鐵系統的可行研究后，政府或將在公佈2011年財政預算案時，披露更多細節。
　
建築領域好消息不斷，擁有49隻成份股的建築類股指數，今年漲了21%，已超越08年金融風暴爆發前水平，並跑贏富馬隆綜指的18%升幅。
　
其中，金務大今年高漲50%、馬礦業漲30%，及怡保工程（IJM，3336，主要板建築）漲20%。

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南北大道很搶手！
　
南北大道收費漲不停，市場即時擊出“政府私有化”的課題，以吸納收費漲幅，而也有不少私人企業對該大道虎視眈眈，包括1年半之前，Asas Serba跳出來提價500億令吉購入國內22條大道。
　
Asas Serba去年5月首次提出收購國內所有大道，並表示已將建議書提呈給首相署、財政部和工程部，主席拿督賽阿敏亦親自會見首相講解獻議內容，而至今依然等待答覆。
　
該公司當時還說，私下已有數家大道營運公司同意將資產脫售給Asas Serba。
　
接管之后，Asas Serba將承諾削減大道過路費20%，南北大道每公里收費將減至11.97仙，較2002年的12.36仙還要低。
　
馬銀行投資銀行早前據未證實消息傳出，馬礦業以156億令吉收購UEM集團的獻議書中，包括以每股3.35令吉私有化南北大道，出價低于市價21%。
　
分析員認為，如果馬礦業要吞下該大道，就必須大幅調高獻購價，而不是折價收購，大股東或小股東都不會放行。
　
國庫控股直接持有南北大道16.7%股權，並透過UEM集團間接持股38.5%，若國庫控股接受“低價”建議，國庫控股和UEM集團將必須吸納每股87仙的機會成本（Opportunity Cost）。
　
公積金局是南北大道的第二大股東。
　
截至2009年12月31日，UEM集團總資產值達311億令吉。除了南北大道，旗下上市公司包括輝百（FABER，1368，主要板貿易、UEM置地、時光工程（TIME，4456，主要板貿易）、發馬（PHARMA，7081，主要板貿易）等，非上市公司則有UEM建築（UEM Builders）、奧普斯（Opus）等。