煙稅調高影響不大 煙草業非夕陽業

（吉隆坡30日訊）大馬煙民人口龐大，男煙客佔男性人數過半，券商說，即使政府在來臨的2012年財政預算案再調高香煙國內稅，經營環境進一步惡劣，銷售市場仍有看頭，煙草領域不會走向夕陽。

馬銀行投銀分析報告說，煙草公司在惡劣的經營環境下，反愈戰愈勇。

為減少煙民人口，政府自2005年累積調漲香煙國內稅175%，2001年開始每年皆調漲，合法香煙銷量過去8年，平均每年下跌4.2%。

非法香煙則7年（2003至2010年）來平均年成長7.6%。

面對稅務增高及煙客轉向非法香煙，兩家上市公司英美煙草（BAT，4162，主要板消費）和日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）過去10年的合計淨利，成功取得10%的年成長率。

從2000年的5億6600萬令吉激增至2010年的14億6200萬令吉，受惠于成本效益改善和強勁的價格定位。

報告指出，假設2012預算案香煙國內稅每支起1仙，及明年銷量減少1%，英美煙草的淨利將因為煙價調高而增加1.4%，日本煙草則料提高4.1%。

國內香煙市場仍存在光彩，2006年男性人口中高達52.6%為煙客，較1996年的49.2%提高7%，也比全球平均水平33.3%及東南亞39.4%高。

在龐大銷售市場做后盾，煙草領域尚不是夕陽行業。