財事：各司其職，很難

各司其職，談何容易。
　
各司其職是指各自負責掌握自己的職責，做好所承擔的工作。什么事情誰該做，就誰去做；這不是簡單或難的問題，而是關係到職責。
　
友人最近在找工作，電郵了數份履歷表，都是有關行銷的工作，意外的是，A公司接獲友人的履歷表后，竟撥電問說：“行銷的職位沒空缺了，現在我們公司正聘請宣傳推廣員，你有興趣過來面試嗎？”
　
友人又氣又好笑。氣，A公司不尊重他的專項，錯配工作。笑，A公司如此看得起他，從事近10年的行銷工作后，如今被相中為“有潛力”的推廣員。
　
另一朋友的遭遇也很“奇特”。
　
他在行銷部工作超過10年，最近突然收到上司的“指令”，說他和其他同事，在一週內想出能在市場熱銷的“新產品”。
　
開發新產品不是研發部的責任嗎？
　
無可否認，行銷部最了解消費市場的型態，知道消費者喜愛何種產品，和對新產品的接受度，是應該與研發部緊密合作，交換意見，從中開發出迎合市場需求的產品。
　
但，不是把新產品的開發直接交由行銷部，行銷員又怎會知道配料如何配，又會產生怎樣的化學作用呢。
　
新產品構思由行銷部負責，研發部的職責呢？偏離了各司其職的道理。
　
我們的社會不需要每人都有神一般的能力，任何事都能做到萬無一失，無錯可挑。
　
我們要的是可以在各個不同領域，出色完成本職工作的人。
　
如果說每個人都可以做到各司其職，整個工作團隊即會表現很好，像每個家庭幸福快樂著生活，國家便興旺發達。
　
一個人能達到各司其職，不對別的事物說三道四，是一種境界，說來容易，做卻未必能夠。
　
公司要配對工作，求職者要了解自身專長，找對適合的工作。儘量在各司其職中取得平衡。

財事：缺共鳴

第十一屆福布斯全球總執行長大會上週在吉隆坡落幕了，已是兩屆選在大馬舉辦，貿工部“非常”重視該“國際大會”，09年首次承辦后，再盛邀著名財經雜誌《福布斯》第四代接班人史提夫福布斯，前來我國舉行，但個人覺得，該大會少了一份共鳴和親切感。
　
記得09年當貿工部宣佈爭取到在我國舉辦布斯全球總執行長大會時，所有媒體都很期待。
　
因為，上網搜查資料時，發現前一年在鄰國新加坡舉辦時，星光閃閃；《福布斯》以富豪榜聞名，當年多名我們熟悉的亞洲富豪，包括香港首富李嘉誠，一一抽空出席，這樣難得的畫面，自然備受關注。
　
可是，主講者和嘉賓的出席名單出爐后，真叫人失望，沒有熟悉的富豪面孔，只有基金經理公司和一些“偏遠”的美國科技公司企業家。
　
今年，我國很有幸再辦該大會，已有過一次“經驗”的媒體，關注力不像兩年前的強，知道能有的“料”不會多。
　
果然，拿到出席者名單的哪一刻，“又是不認識的人”，本地主講者來來去去也只是哪些，沒有多大賣點。
　
為什么新加坡會有這么多亞洲富豪賞臉出席，大馬則沒有，今年頂多有中國第三大富豪宗慶后。
　
主辦當局說，大會的過半出席者來自亞洲，主講者就應該多以亞洲為主，邀更多熟悉的亞洲企業家到來分享市場觀點和創業知識，到場者會比較有共鳴，及提高可看點。
　
政府可趁機在大會上儘量向國際企業家和投資者，灌輸大馬成功的經濟故事，力搶最多海外資金。
　
我則認為，這類大會應該是雙向，政府獲得提升國際形象的同時，也要確保本地企業家有收穫，取得有價值的資料。
　
很多時候，過于國際化，對本地人來說，得著並不多，這也是為什么，國際公司會把產品和服務本土化，迎合市場需求才能成功。
　
沒有共鳴，只會換來抗拒。

成功多多 萬字積寶 38%市佔率

（吉隆坡22日訊）成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）自6月推出萬字積寶，迅速拿下38%的積寶遊戲市場，其積寶銷售量更超越對手萬能（Magnum）的整體銷量，券商還是不排除本財年將進行大型資本回退計劃，助母公司融資。
　
該公司昨日發佈截至7月底首季財報，由于銷售瘋狂的萬字積寶6月初才推出，未能完全反映其中，分析界預計，第二季業績表現必令市場驚喜。
　
豐隆證券研究報告指出，成功多多的萬字積寶銷量穩定，每個開彩日平均達160萬令吉，至今市佔率達38%。
　
“成功多多的積寶遊戲總銷量，已超過萬能的所有銷量。2012財年首季，每個開彩日錄得1億150萬令吉銷量，相較2011財年同期勁漲41.1%。”
　
分析員看好成功多多之際，也提醒投資者它的投資風險，包括大馬彩或跟隨推出萬字積寶搶生意、投注稅或再調高、派獎率高于預期等。
　
該公司昨日宣佈派出8仙、派息率多達116%的股息，尚未展開市場期待的大型資本回退計劃。
　
ECM證券研究說，母公司成功置地（BJLAND，4219，主要板貿易）在8月動用6億9540萬令吉贖回債券，最近再斥資4億5900萬令吉購地，已消耗現金儲備（截至4月底8.8億令吉）。
　
因此，成功多多絕對有可能以大型的資本回退，助大股東成功置地融資。
　
淨股息回酬偏高，外加很可能派發特別股息，一致獲眾券商推薦買進。
　
大盤倒地，成功多多卻穩住陣腳，早盤還一度起3仙，休市時平盤報4.35令吉。

馬銀行聯昌最易降級

（吉隆坡23日訊）瑞士信貸說，馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）最易受到“降級”的風險影響，艾芬投銀指，與08年風暴相比，國內銀行股價尚有20至54%的下跌空間！
　
今早9時27分，馬銀行下跌24仙至8.16令吉，寫下4月來最大跌幅，聯昌也跌11仙報6.60令吉。
　
休市時，馬銀行跌20仙報8.20令吉，聯昌反彈4仙至6.75令吉。
　
馬銀行在午盤的跌勢加劇，8令吉水平岌岌可危。
　
艾芬投銀的報告指出，相較08，目前銀行股仍有很大的下行風險，介于20至54%，外資持股（策略股權除外）偏高的聯昌（36.4%）、大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融；24.5%）及大馬投銀控股（AMMB，1015，主要板金融；26.6%）將面對外資進一步拋售、壓低股價的風險。
　
分析員說，大馬銀行領域依然穩健，即使08至09年的艱難時期，資本適足率仍充足和貸款良好成長。
　
金融危機期間，資產素質未明顯改變，未履約放款沒顯著增加，也因為沒有全面涉足歐美的期貨市場，銀行沒受到嚴重的影響。
　
艾芬投銀維持銀行領域的“跑贏大市”評級，盈利將繼續由穩定的淨非利息收入和低信貸成本所帶動。
　
“建議投資者集中在股票回酬保持成長，及正在發展高成長區域市場的銀行，推薦聯昌、大眾銀行、馬銀行、興業資本（
RHBCAP，1066，主要板金融）、豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）和安聯金融集團（AFG，2488，主要板金融）。

財事：魔咒CEO

馬航（MAS）總執行長一職被下了魔咒？多年來沒有一位能長期駐守。
　
從最近數位曾出任總執行長看來，拿督斯里依德利斯看似最有能力，把馬航經營得有聲有色，制定5年業務扭轉計劃，也一直走在進度上，將目標和預測一一實現，當時可說是馬航近年最有“色彩”的時期。
　
以為馬航能就此順順利利，不再需要依德利斯吧，政府“挖角”了，當起官來，擔任首相署表現管理和履行單位（Pemandu）總執行長。
　
剛剛稍有起色的馬航，在失去這名“企業醫生”后，很快又生病了，再掉入脆弱期。
　
依德利斯離開，由管錢的東姑阿茲米任董事經理兼總執行長，擅長打理帳目的他，無法應付油價激烈波動來的轉變，在燃油避險上頻頻碰釘，業績報告一季不如一季。
　
交不出成績，最后被政府“踢到”國庫控股轉任執行董事。
　
納悶的是，馬航董事局在挑選公司之首時，不是分析過、了解過對方的能力，才委任嗎？如果是隨便填補空缺，恐怕馬航日后還會出現更多新面孔的總執行長。
　
這又何苦呢，若當時手下留情不為難阿茲米，相信文質彬彬的他，會是出色的總賬務長，繼續在自己的專項發展。
　如今，新任總執行長找來以往從事能源領域的馬拉卡（Malakoff）前董事經理阿末佐哈禮出任，只有在政府滿意，股東開心的歡愉情況下，他才可以長時間穩坐這張“大班椅”，否則下場會與阿茲米一樣。
　
馬航三番四次撤換總執行長，已予人壞印象“這間公司很有問題，沒人能管好。”
　
亞航總執行長丹斯里東尼已說明，馬航的失敗是在于品牌不強，首先當然是少了一位像他那樣的明星總執行長坐鎮。
　
媒體才剛“習慣”了依德利斯，卻來了個東姑阿茲米，現在又要重新“認識”阿末佐哈禮，這叫市場能如何有信心呢？

欲重整複雜 不透明 酒稅架構

（吉隆坡22日訊）調升空間有限，政府或連續第六年停止調高啤酒國內稅，但業者和分析界提議重整現有既複雜且不透明的酒稅徵收架構，業者預計，簡化架構后，有助政府額外增加8.9億令吉稅收！
　
去年，啤酒業為政府貢獻10億94100萬令吉稅收，若酒稅維持不變，今年料增至14億令吉。
　
兩大啤酒商Carlsberg（CARLSBG，2836，主要板消費）和健力士英格（GAB，3255，主要板消費）都不僅一次對外表示，政府有必要調整徵稅架構，改為依酒精含量付稅，別讓“啤酒的國內稅高于烈酒”的不良情況持續下去。
　
建議政府參考鄰國如印尼、新加坡、泰國和香港的簡單徵稅架構。
　
資料所得顯示，我國目前的酒稅架構過于複雜，擁有15個組別和40個次組別，從Shandy每公升繳10仙國內稅到烈酒威士忌的30令吉，除了國內稅，還要受從價稅、進口稅、銷售稅的影響。
　
反觀，香港只收從價稅，酒料含量少于30%免稅，超過30%徵100%。
　
印尼只有3個徵稅組別，酒精含量少于5%，國內稅每公升1萬1000印尼盾（約3.90令吉）、5至20%繳3萬印尼盾（約10.60令吉）、20%以上付7萬5000印尼盾（約26.40令吉）。
　
啤酒稅高漲使啤酒售價高企，不僅打擊旅遊業，更令不少酒客轉向廉價、高酒精含量的混合烈酒（compounded hard liquor），這將產生雙輸局面，政府流失龐大稅收之余，亦危害消費者的健康。
　
政府去年料損失8.9億令吉酒的稅收，市場認為，有望在簡化徵稅架構后，這筆錢將進入國家財庫。

增稅18.5%
稅收僅多5.1%

數據顯示，提高啤酒國內稅無助明顯增加稅收；04至06年每年平均增稅18.5%，稅收則只增加5.1%。
　
僑豐投資研究分析報告指出，05年，啤酒國內稅大漲24.2%，稅收僅微起1.1%，顯然調高國內稅在增加稅收上，是不具效益和效率。
　
該證券研究建議2方案，其一，有效降低佔據東馬市場75%至80%的走私啤酒消費量；其二，重整酒稅架構。

2酒商付稅13.7億
佔營業額逾半

去年兩間啤酒商合計上繳13.7億令吉稅款給政府。
　
根據馬來西亞酒商聯合會（CMBB）的數據，啤酒商繳付的稅款，佔營業額超過一半，這5年有增無減，儘管啤酒商在09年的營業額下滑，也增加付稅。
　
酒稅佔公司營業額的比重，從06年49.4%增至去年的55.1%，稅款從9億4004萬6000令吉增加到13億6934萬7000令吉，年複成長率（CAGR）達9.9%。
　
啤酒領域對我國經濟貢獻良好，包括經濟產出48億令吉，企業社會責任（CSR）達5億令吉，及給相關行業製造6萬750個就業機會。
　
啤酒稅比威士忌高2倍
　
酒精含量愈高付稅愈少，啤酒稅比混合烈酒高出6.5倍，也比威士忌高2倍。
　
若以每公升純酒精（LPA）計算，我國的酒稅架構是，酒精愈高的酒，付稅愈低。
　
舉例，若要倒一杯符合國際標準容量（含12.7毫升純酒精）的啤酒，需要254毫升，一公升只能分得4杯，平均一杯要付稅1.88令吉。
　
反觀，紅酒只需94毫升即達標，一公升分得11杯，每杯僅付稅1.13令吉。
　
酒精含量達40%的威士忌，一公升能分到32倍符合國際標準容量，每杯付稅95仙。
　
混合烈酒的繳稅更低，每杯只付29仙！
　
每杯同樣含12.7毫升純酒精的啤酒消費者，要付多達1.88令吉的稅款，混合烈酒則29仙。
　
啤酒僅5%酒精，混合烈酒高達40%，出現酒精愈高，稅額愈低的“奇怪”局面。

新聞背景
大馬啤酒稅有多高？

我國啤酒國內稅每100公升（hectolitre）為740令吉，數額上是全球第二高，雖挪威以約1000令吉排在最高，若調整國內生產總值后，我國實屬全球徵稅最高！
　
在區域（亞洲和澳大拉西亞）的比較下，大馬的國內稅較平均額326令吉高出127%。
　
啤酒稅是區域最高，可支配收入（disposable income）則處在中間水平。
　
舉例，大馬人的可支配收入低于新加坡人79.4%，卻付高于27.6%的國內稅。

煙稅調高影響不大 煙草業非夕陽業

（吉隆坡30日訊）大馬煙民人口龐大，男煙客佔男性人數過半，券商說，即使政府在來臨的2012年財政預算案再調高香煙國內稅，經營環境進一步惡劣，銷售市場仍有看頭，煙草領域不會走向夕陽。

馬銀行投銀分析報告說，煙草公司在惡劣的經營環境下，反愈戰愈勇。

為減少煙民人口，政府自2005年累積調漲香煙國內稅175%，2001年開始每年皆調漲，合法香煙銷量過去8年，平均每年下跌4.2%。

非法香煙則7年（2003至2010年）來平均年成長7.6%。

面對稅務增高及煙客轉向非法香煙，兩家上市公司英美煙草（BAT，4162，主要板消費）和日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）過去10年的合計淨利，成功取得10%的年成長率。

從2000年的5億6600萬令吉激增至2010年的14億6200萬令吉，受惠于成本效益改善和強勁的價格定位。

報告指出，假設2012預算案香煙國內稅每支起1仙，及明年銷量減少1%，英美煙草的淨利將因為煙價調高而增加1.4%，日本煙草則料提高4.1%。

國內香煙市場仍存在光彩，2006年男性人口中高達52.6%為煙客，較1996年的49.2%提高7%，也比全球平均水平33.3%及東南亞39.4%高。

在龐大銷售市場做后盾，煙草領域尚不是夕陽行業。