國貿特大 料接踵而至 聯婚與否 視小股東力量

（吉隆坡5日訊）就接受豐隆銀行豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）併購獻議與否，國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融）董事局顯然與部分股東意見分歧，券商預期，接下來將出現“特大一場接一場”的局面！
　
他們認為，國貿資本股東特別大會料接二連三，能否與豐隆銀行成功合併，就得視小股東的力量有多大！
　
持有國貿資本15.4%股權的Kualapura及Lintang Emas私人有限公司，宣佈本月22日召開特大以尋求委任8新董事。
　
Kualapura及Lintang Emas都是股東之一林啟明的控制公司。林啟明此舉被詮釋為正尋求小股東支持，若成功委任新董事加強人馬后，可推翻董事局早前拒絕與豐隆合併的決定。

若林派成功委任8名，就會形成8人對7人的格局，形成“50%+1股”的小優勢。
　
國貿資本現有董事局有7名董事，若委任新董事議案在特大上通過，即形成“支持派”的成員稍比“反對派”多出1名董事，換言之，支持派可輕易通過豐隆早前提出的總值49億2000萬令吉併購獻議。
　
馬銀行投資銀行分析報告說，一旦8名新董事成功入局，國貿資本很快將再開特大，尋求小股東同意與豐隆併購。
　
假設同是豐隆和國貿資本股東的雇員公積金局（EPF，持股12%），選擇中立的立場，雙方能否聯婚成功，全靠小股東力量了。
　
小股東凝聚力量大，足以把董事局拉下，昨日必達（PETRA，7108，主要板貿易）挑戰派成功在特大罷免當權派，眾董事被拉下台，即是佳例之一。
　
林啟明下一步料說服
國庫控股 公積金局 售股權

僑豐投資研究分析報告指出，對國貿新進展未感到驚訝，相信特別是林啟明和丹斯里張曉卿（持股17.1%）的非策略股東，會很“樂意”與豐隆併購。
　
報告說：“即使豐隆的出價為國內銀行界併購估值區間的最低，料會因為當年收購成本僅股價淨值比（P/BV）的0.4倍，所以林啟明和張曉卿應會脫售。”
　
僑豐投資研究揣測，林啟明的下一步是，說服另兩名非策略股東，國庫控股（Khazanah，持股10%）和雇員公積金局，4個單位就可憑靠合計54.6%的股權，接受豐隆的併購獻議。

建議新董事 來頭不小
　
準備入局的國貿新董事，都來頭不小。
　
其中，東姑阿末法依沙或是阿布達比科威特大馬投資機構（ADKM）的股東，ADKM于2008年購入UBG（UBG，6831，主要板金融），如今正在脫售給沙地石油國際（PetroSaudi International）。
　
東姑阿茲曼則是回教保險（TAKAFUL，6139，主要板金融）的董事。查哈麗娜是興業證券（RHB Securities）前總執行長。
　
分析界較為擔心的是，股東成功委任新董事后，或引發“委任潮”，“反對派”亦效法召開特大委任更多董事，加大發言權和勢力
　
根據上市條例，只要持有超過10%股權的股東（不限單一股東，可以是多名股東結合股權），就有權要求公司召開特大委任新董事。
　
股東至少要給于14天的通知時間讓公司召開特大。

股價全日下跌
　
國貿資本若拒婚不成，被小股東送進教堂或與豐隆“共皆連理”，惟雙方股價今日遭大市疲軟影響，全日下跌。
　
董事成員或倍增的國貿資本，今早甫開盤即滑落5仙，跌勢溫和，之后以6.77令吉結果早盤交易，下跌8仙。午盤時，跌幅擴大至超過10仙。
　
國貿資本上市以來，股價于2007年7月24日衝至最高，掛8.30令吉，最低價是在2003年4月14日，報2.45令吉。
　
豐隆的併購獻議雖重見曙光，此利好則不敵股市的外圍因素，全天有跌無起，休市時報8.20令吉，下跌10仙。
　
星展證券研究和馬銀行投資銀行都建議投資者“守持”（Hold）國貿資本，目標價格各為6.85令吉及7.20令吉。僑豐投資研究保持“中立”（Neutral）投資評級，目標價格6.60令吉。

　董事局
　董事局是公司的常設權力機構，向股東負責，董事局主席為公司法定代表人。
　集團公司、跨國公司等較大的公司都會設立董事局。一般上董事成員以主席為首，董事的頭銜還可分成執行董事、非執行董事、獨立董事及非獨立董事等。
　董事局擁有以下職權：
　◆負責召集股東大會，並向大會報告工作。
　◆執行股東大會的決議。
　◆決定公司的經營計劃和投資方案。
　◆制訂公司的年度財務預算方案。
　◆制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案。
　◆制訂公司增加或減少注冊資本、發行債券或上市方案。
　◆擬訂公司重大收購、回購股票或合併、分立和解散方案。
　◆在公司章程規定范圍內，決定公司的風險投資、資產抵押、擔保等事項。
　◆決定公司內部管理機構的設置。
　◆聘任或解聘公司總裁、董事局秘書。根據總執行長的提名，聘任或解聘公司副總執行長、財務負責人等高級管階人員，並決定報酬和獎懲事項。
　◆制訂公司的基本管理制度。
　◆制訂公司章程的修改方案。
　◆管理公司訊息披露事項。
　◆聽取公司總執行長的工作匯報並展開檢討。
　◆法律、法規或公司章程規定，以及股東大會授予的其他職權。